财新传媒
2017年09月14日 20:07

石油:沙特阿拉伯的微妙经济格局

石油:沙特阿拉伯的微妙经济格局

多数基本面指标均不利于石油。1) 经季节性调整的库存在增加。2) 巴西、哈萨克斯坦、利比亚和美国的石油产量继续提升,基本抵消了石油输出国组织(OPEC)的......

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2017年09月12日 19:07

中国扁平的收益率曲线会打压商品价格吗?

中国扁平的收益率曲线会打压商品价格吗?
在美国,收益率曲线的形状是预测经济衰退最准确的一个指标。过去40年来,美国出现了五次持续的收益率曲线倒挂,即长期利率低于短期利率。每一次出现倒挂后,美国经济都会陷入衰退,失业率大幅上升(图1)。庆幸的是,虽然美联储自2015年12月以来已经加息四次,但美国收益率曲线还远没有到预示经济衰退的地步。十年期国债收益率仍比两年期国债收益率高出近100个基点。
 
图1:美国收益率曲线和经济衰退
 
在太平洋的另一端,中国的收益率曲线却是另一番完全不同的景象......
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