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2018年03月13日 16:06

反厄尔尼诺现象:农产品市场暴风雨前的平静?

反厄尔尼诺现象:农产品市场暴风雨前的平静?

玉米、大豆和小麦市场上目前有一个很奇怪的现象:一方面反厄尔尼诺现象呼之欲来,另一方面期权的隐含波动率却极低(图1和图2)。这种现象之所以反常,是因为从以往八次反厄尔尼诺现象来看(图3、图4、图5),玉米、大豆和小麦的波动率往往极高(大约是正常水平的1.3-1.5倍)。因此,我们不免要问:面对即将到来的危险,市场是否过于泰然?

但这个问题很难回答,原因有两个。首先,我们不知道这次反厄尔尼诺现象最终会达到何种强...

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